Det viktiga om cheferna för Bank of England är vad de säger inte. '"Så sa förre banktjänsteman Paul Tempest förra veckan på West End lanseringen av sin nya bok The Future of Bank of England - en guldkant?

Nå, efter att ha lyssnat till den nuvarande guvernören Mervyn King, i nästan en timme i onsdags, när han presenterade bankens inflationsrapport påmindes jag om Prousts karaktär Dr Cottard i Swann's Way . King är en helt tveka mindre karaktär än Cottard, men det finns en enorm kontrast mellan hur bankens syn är generellt rapporteras och intryck av osäkerhet som guvernören allt ger i sin presskonferenser.

Proust skriver om Dr Cottard: "På alla dessa punkter, men där en vanlig fråga för honom att vara tillåtet, var läkaren skoningslösa i hans strävanden att odla i öknen hans okunskap och osäkerhet ..."

Således guvernören berättar: "Det finns en risk att fortsatt hög inflation kommer att driva upp inflationsförväntningarna, eller leda till ett visst motstånd till en urholkning av verkliga nettolön ... Men det finns andra influenser på löner och priser som är för närvarande driver i motsatt riktning. "

Återigen: "fullständigt rimlig skillnader i bedömningar när det gäller storleken och arten av de krafter som påverkar ekonomin kan ha en väsentlig inverkan på utsikterna Ingen vet hur ekonomin kommer att utvecklas under de närmaste åren, inte heller hur politiken kommer att behöva svara.. "

Han kan säga det igen. Ärlig reportrar och analytiker, liksom området på Newmarket, indelade i två grupper efter guvernörens presskonferens: de som ansåg att det innebar att räntorna skulle stiga senare i år, och de som härskade i utsikt en ökning 2011.

De som drog slutsatsen att räntorna stiger blev tillsagda av guvernören att de naturligtvis skulle gå upp i sinom tid. Men det betyder inte nödvändigtvis i år. Vi har en ekonomi som har säkerligen varit "obalanserat" i flera år och som tack vare en devalvering att vissa av oss länge har förespråkat, börjar tillverka och exportera mer, som den senaste handeln siffrorna visar. Men den övergripande bilden för produktion, tillväxt och sysselsättning är ganska dyster, eftersom nästan alla prognoser visar. Och vi är inte den enda ekonomi i detta läge: USA, där återhämtningen verkar vara vacklande, kan vara i samma båt, även om det har hittills varit mindre hökaktig i sin inställning till detta underskott.

Den fråga som ställs av kolleger ekonomer som jag respekterar är: även om vi har undvikit en depression genom att kasta diskbänken på ekonomin, hur kan vi vara säkra på att vår keynesiansk politik kan ge en ordentlig återhämtning? Som svaret är: det beror på att återuppliva "djur sprit" av Storbritanniens entreprenörer: djur andar som Keynes själv var väl medveten, och mot vars uppmuntran han ägnade mycket energi.

Problemet just nu är att det finns en förvirring om målen för den ekonomiska politiken . Under vad som blivit känt som den gyllene tidsåldern för den ekonomiska politiken efter andra världskriget, regeringar som syftar till full sysselsättning - det vill säga anställning av personer som ville vara anställda: i dessa dagar när tvättmaskiner som inte var allmänt ägda, är en mamma och hemmafru var en heltidssysselsättning, och "arbetande mammor" var få och långt mellan.

Men även om de specifika mål för Bank of Englands penningpolitiska kommitté är att uppnå en inflation på 2%, är det uppenbart, tack och lov, att guvernören och utskottet tar ett medelfristigt tanke på detta mål. De kan göra det förr genom att dramatiskt höja räntan och att garantera en double dip. Det skulle inte vara en bra idé.

Även om det har varit något av en återhämtning i näringslivets investeringar, kollaps orsakat av den finansiella krisen var sådan att den brittiska ekonomin är i drift långt, långt under den potentiella. Trots de ansträngningar som George Osborne , det finns inte tillräckligt förtroende bland brittiska affärsmän, och inte tillräckligt stöd från banksystemet, för att producera en atmosfär av förtroende där alla förutsätter att regeringen siktar på hög efterfrågan och full sysselsättning, och därmed ge företagare förtroende att investera, vetskapen att det finns en rimlig chans att det kommer att finnas en efterfrågan på sina produkter.

Nu är en anledning till detta förbundskanslerns missriktade syftar till att minska något upp till en halv miljon arbetstillfällen i den offentliga sektorn. Effekten av detta grymma tillvägagångssätt är tänkt att motverkas av en ökning av sysselsättningen i den privata sektorn. Men förbundskanslerns meddelande till Institute of Directors förra veckan - nämligen att han ville göra det lättare för privata arbetsgivare att avskeda folk - inte omedelbart låter för mig som en politik för att inspirera antingen förtroende eller sysselsättning.

Något har gått fel med företagskultur. Istället för att tillgodose behoven av folket, alltför många företag verkar betrakta kostnadsreduktion det enda spelet i stan.

Från
    Kom ihåg mig
URL

Säkerhetskod
     

Kommentar

Funktionshindrade har haft större fientlighet från allmänheten sedan lanserade regeringen sitt kontroversiella fördelar reformer, enligt en undersökning av en ledande välgörenhet. En majoritet sade att de upplevde fientlighet, diskriminering och to...

En vanlig vanföreställning är plågar företrädare i Skottland 10 dagar efter det att SNP: s svepande val triumf. Det kommer att finnas snö i helvetet, försäkrar de varandra, innan en majoritet av oss rösta för att välja bort Förenade kungariket.De är ...

Den 30 £ fina jag fick förra veckan för cykling på trottoaren var inte mitt finaste ögonblick. Jag har nästan alltid fastnar på vägen och annat officiellt sanktionerade "körbanor". Ett, vägarna är snabbare, och två, jag tycker inte hotfull fotgängare...

Ministrarna är redo att ge ut detaljer om hur " militära förbund "kommer att slås fast i lag efter David Cameron medgav regeringen hade utfört en U-sväng i frågan efter månader av påtryckningar från förkämpar.Liam Fox, försvarsminister, kommer på mån...

Det är svårt att inte vara mycket orolig. Varje månad finns det en annan milstolpe passerade i den ständigt frammarsch Europa : s populistiska, främlingsfientliga, anti-muslimska, nativistisk höger. "Om de vill slå Stockholm, Göteborg eller Malmö i e...